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  • 保险券商发力,50ETF震荡走高

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    期权策略   2018-11-16 09:33   406   0
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    一、聊观点:
    周四50ETF在保险证券板块带动下,全天震荡走高,收涨1.21%,重新站上5日均线,收缩量阳线。

    从核心板块来看,银行板块缩量小涨,仍受5日均线压制;保险板块大涨,收至20/30日均线下方;证券板块再次发力,大涨3.03%。从核心个股来看,中国平安收至年线处,招商银行仍受5日均线压制;贵州茅台在5日均线处收缩量十字星。从50ETF来看,昨日券商保险发力,50ETF再次站上5日均线,短线行情虽有反复,但结合隐波及期权持仓变化来看,市场情绪稍偏多。

    从期权CPR指标来看,昨日回落至75.53%,期权市场情绪回归中性。从期权隐波来看,11月认购隐波仍略高于认沽隐波,期权市场博反弹情绪依然存在。

    自7月以来,已横盘四个多月,随着120日均线的下行,目前也将与短中期均线粘合,因此很多人觉得50ETF是不是要变盘了。然而震荡行情,均线粘合常有发生,至于粘合之后多久会变盘发散,无从得知。建议不用急于预判,且目前波动率维持较高水平,提前买进去,如果再横一段时间,权利仓可能会有较大亏损。建议做好应对即可,重点关注箱体下沿2.40支撑及上沿2.65压力。

    目前观点不变,2.40处存在强支撑,较难跌破,11月2350认沽合约已跌至100元,还剩8个交易日,激进投资者仍可继续持有,收割时间价值。保守投资者仍可使用期现策略,持有虚值认沽义务仓抄底现货,或是备兑开仓降低现货持仓成本。

    二、聊期权:
    周四期权市场认沽认购成交量比75.53%,期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看,认购持仓较前一日减少0.71%,认沽增加3.13%,看不涨减少,看不跌增加,市场预期偏强震荡。

    从11月持仓变化来看,认购持仓在2650处大幅增仓,标的压力有上移迹象;认沽反倒是,此处支撑仍在强化。



    11月期权持仓量变化(红柱认购)

    从11月持仓分布来看,认购仍在2600处持仓最大,但2550处持仓已较为接近,50ETF压力有下移迹象;认沽仍在2300处持仓最大,下方支撑暂时不变。

    从波动率来看,30日历史波动率微涨至34.56%。期权隐波继续回落,11月平值认购隐波微跌至30.63%,认沽收跌至29.97%,11月认购隐波仍略高于认沽隐波,期权市场博反弹情绪依然存在。

    标的历史波动率走势

    三、一些数据:
    50ETF期权周四成交1213423张,其中认购成交691295张,认沽成交522128张,认沽认购比75.53%。总持仓2447770张,认购持仓1408642张,认沽持仓1039128张。认购持仓较前一日减少10142张,同比增加0.71%;认沽持仓较前一日增加31538张,同比增加3.13%。

    作者声明:
    作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。
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