• 中办国办印发《关于进一步加强科研诚信建设的若干意见》 2019-05-17
  • 2018年中国信息化协同创新年会在京召开 2019-05-15
  • 建设生态宜居美丽乡村 助力实现乡村振兴战略 2019-05-15
  • 人身险产品遭遇“负面清单” 保险行业迎供给侧改革 2019-05-13
  • 会不会搞不是谁说了就算数,而是要实践与历史来证明的;发展经济需要理论引领,更要科技创新来支撑。 2019-05-12
  • 高清:俄罗斯世界杯揭幕战即将打响 球馆外戒备森严 2019-05-07
  • 采用承载式车身 曝上汽大通全新SUV谍照 2019-05-07
  • GPU Turbo 升级在即,华为mate 10 将是首批支持机型 2019-04-29
  • 自私的小萌们眼看着自己的队友挨踹也不出来帮一把? 2019-04-29
  • 天津172万亩夏粮丰收产量预计65万吨 2019-04-29
  • 车俊会见毛里求斯代总统 2019-04-28
  • 泼皮无赖风水神,尔有脸能告诉大家这个————“腐败分子是天上掉下来的吗?”————跟帖是哪一个主帖下边的跟帖? 2019-04-28
  • 江西人存款1.66万亿元 2019-04-18
  • 鹿晗全新Remix专辑《Re:Play》发布 首支单曲全球上线鹿晗 专辑 2019-04-18
  • 全国网媒吕梁行丨传承红色文化 走进山西首个军事会议专题纪念馆 2019-04-15
  • 【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱

    论坛 期权论坛 期权     
    Gamma俱乐部   2018-11-16 08:42   420   0
    摘要
    要闻
    公告
    据咨询机构Archer消息,截至9月30日巴西中南部糖厂已套保415.7万吨19/20榨季糖,这占2100万吨计划出口量的19.57%,然而更有一些出口量预估低至1800万吨。
    从缅甸白糖与甘蔗品商协会副主席吴温特获悉,今年9月份开始中方不再购买缅甸白糖,缅甸将失去中国这个庞大的白糖市场。
    期现
    市场
    主要受汇率波动影响,隔夜美盘原糖止跌,小幅反弹,量能维持较低水平,截至11月14日,收于12.7。当下全球糖市逐步从高位回落,关注后续消息面动态。国内主产区白糖售价11月15日报价较上一交易日稳中走低,成交情况一般。11月15日,郑糖期货主力低位整理,未能收复5000关口,各合约结算价涨跌不一,期货总成交量和总持仓量均降。
    期权
    市场
    11月15日,郑糖主力结算价续跌,期权总成交量52,274 手(按双边计算,下同),较上一交易日减少10,056 手,持仓量347,858 手,较上一交易日增加5,952 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.53 和0.61 ,总持仓PCR基本持平,市场情绪维持平稳。5日历史滚动波动率位于五年历史50百分位水平以下。主力购沽隐波略跌。
    后市
    展望
    隔夜美盘原糖连日从反弹高位回落,量能维持较低水平。我国郑商所白糖主力期货11月15日价格企稳反弹,但量能水平极低,主力结算价小幅回升,现货价格有所走弱。我国国内季节性消费减弱,短期或以偏弱震荡为主,期权可按区间思路适当调整仓位,注意及时止盈止损。仅供参考。


    期现市场回顾
    01
    1.1 国际市场
    主要受汇率波动影响,隔夜美盘原糖止跌,小幅反弹,量能维持较低水平,截至11月14日,收于12.7。当下全球糖市逐步从高位回落,关注后续消息面动态。
    图1:ICE原糖期货日行情K线图

    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind


    1.2 国内市场
    国内主产区白糖售价11月15日报价较上一交易日稳中走低,成交情况一般。11月15日,郑糖期货主力低位整理,未能收复5000关口,各合约结算价涨跌不一,期货总成交量和总持仓量均降,成交总量为479,394 手,较上一交易日减少78,054 手,总持仓量为614,212 手,减6,066 手。其中主力SR905的结算价为4975 ,结算价涨幅为0.34 %,成交量为112,660 手,减少36,836 手,持仓量为312,720 手,较上一交易日增2,328 手。


    表1:白糖期货合约日行情
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind


    图2:CZCE白糖主连日行情K线图
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    期权市场回顾
    02
    2.1 成交持仓情况
    11月15日,郑糖主力结算价止跌,期权总成交量52,274 手(按双边计算,下同),较上一交易日减少10,056 手,持仓量347,858 手,较上一交易日增加5,952 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.53 和0.61 ,总持仓PCR基本持平,市场情绪维持平稳。其中,一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的62.10%和21.70%,持仓量占比分别为68.71%和22.87%。其中主力SR901期权合约系列成交量为32,464 手,比上一交易日减少17,550 手,持仓量为239,006 手,较上一交易日减少2,336 手。


    表2:白糖期权合约成交与持仓情况
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind


    主力1901合约系列中成交量最高的为5200认购(SR901结算价为4996 )。合约成交量PCR为0.60 ,较前一日升0.02 。持仓量PCR为0.63 ,较上一交易日上升0.02 ,投资者情绪趋于谨慎,当前压力线为5400,支撑位于4900一线。
    图3:1月期权合约分执行价成交量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图4:1月期权合约分执行价持仓量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    次主力5月合约系列中成交最高的为5400认购(SR905结算价为4,999 )。合约成交量PCR为0.45 ,较前一日降0.21 。持仓量PCR为0.55 ,较上一交易日下跌0.01 ,远线预期较为稳定。
    图5:5月期权合约分执行价成交量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图6:5月期权合约分执行价持仓量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    从持仓量变化来看,主力1月合约系列中认购减仓较为明显,减仓主要集中于5200认购(SR901结算价为4996 ),而增仓集中于4900认沽和4800认沽,市场情绪趋于谨慎。次主力5月合约系列各合约持仓变动水平有所提高,多方力量较为占优,其中增仓主要集中于5400认购(SR905结算价为4,999 ),后市预期维持谨慎偏多。
    图7:1月期权合约持仓变化量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图8:5月期权合约持仓变化量
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    11月15日,郑糖期货主力结算价小幅反弹。白糖期权合约总成交量缩减而总持仓量增加,总持仓PCR持平,市场整体情绪较为平稳。
    图9:总成交量及总持仓量走势
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图10:成交PCR和持仓PCR走势
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind


    2.2波动率分析
    (1)历史波动率
    郑糖期货结算价止跌反弹, 5日历史滚动波动率下滑至9.79 %,位五年历史50百分位水平以下。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为9.79 %,11.42 %,11.48 %和13.29 %。
    图12:滚动历史波动率
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图13:五年历史波动率锥
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    (2)隐含波动率
    图14-15分别为11月15日主力和次主力期权合约的隐含波动率结构分布,当前SR901结算价为4996 ,SR905结算价为4,999 。
    图14:1月合约隐含波动率结构分布
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind

    图15:5月合约隐含波动率结构分布
    【白糖期权】主力标的小幅反弹 购沽隐波多有走弱--期权论坛 - 国内最专业的期权社区
    数据来源:Wind
    主力1月合约中购沽隐含波动率均呈微笑形态,平值附近购沽隐波略跌。次主力5月合约中购沽隐含波动率均呈微笑形态,平值附近隐波有所下调。
    后市展望
    03
    隔夜美盘原糖连日从反弹高位回落,量能维持较低水平。我国郑商所白糖主力期货11月15日价格企稳反弹,但量能水平极低,主力结算价小幅回升,现货价格有所走弱。我国国内季节性消费减弱,短期或以偏弱震荡为主,期权可按区间思路适当调整仓位,注意及时止盈止损。仅供参考。
    免责声明
    本报告的信息均来源于公开资料,本公众号对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。本公众号可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写人员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映本公众号于发出此报告日期当日的独立判断。
    读者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本公众号中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。本公众号未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公众号建议读者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。
    在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公众号不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
    本报告的观点可能与其他团队的观点不同或对立,对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果,不论盈利或亏损,本公众号不承担责任。
    本报告版权仅为本公众号所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

    分享到 :
    0 人收藏
    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    pk计划群 www.xchpp.com 本版积分规则

    赣州市期权网络科技公司版权所有
    关于我们
    联系我们
    加入我们
    商务合作
    免责声明
    积分充值
    企业统一社会信用代码
    积分规则
    网站地图
    爱文库
    下属网站
    官方
    新浪微博
    微信公众号
    下载
    表情包
    App下载
    发布
    内容
    pk计划群
  • 中办国办印发《关于进一步加强科研诚信建设的若干意见》 2019-05-17
  • 2018年中国信息化协同创新年会在京召开 2019-05-15
  • 建设生态宜居美丽乡村 助力实现乡村振兴战略 2019-05-15
  • 人身险产品遭遇“负面清单” 保险行业迎供给侧改革 2019-05-13
  • 会不会搞不是谁说了就算数,而是要实践与历史来证明的;发展经济需要理论引领,更要科技创新来支撑。 2019-05-12
  • 高清:俄罗斯世界杯揭幕战即将打响 球馆外戒备森严 2019-05-07
  • 采用承载式车身 曝上汽大通全新SUV谍照 2019-05-07
  • GPU Turbo 升级在即,华为mate 10 将是首批支持机型 2019-04-29
  • 自私的小萌们眼看着自己的队友挨踹也不出来帮一把? 2019-04-29
  • 天津172万亩夏粮丰收产量预计65万吨 2019-04-29
  • 车俊会见毛里求斯代总统 2019-04-28
  • 泼皮无赖风水神,尔有脸能告诉大家这个————“腐败分子是天上掉下来的吗?”————跟帖是哪一个主帖下边的跟帖? 2019-04-28
  • 江西人存款1.66万亿元 2019-04-18
  • 鹿晗全新Remix专辑《Re:Play》发布 首支单曲全球上线鹿晗 专辑 2019-04-18
  • 全国网媒吕梁行丨传承红色文化 走进山西首个军事会议专题纪念馆 2019-04-15