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  • 50ETF低开低走,期权隐波继续回落

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    期权策略   2018-11-15 10:29   550   0
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    一、聊观点:
    周三50ETF低开维持低位震荡,午后突然跳水,跌幅扩大,最终收跌1.36%,在5日均线下方收缩量阴线。

    从核心板块来看,银保板块收跌至120日均线上方,证券板块仍是最强,午后跳水,收至10日均线上方。从核心个股来看,中国平安收跌至60日均线上方,招商银行仍在年线下方震荡;贵州茅台再次跌破5日均线。从50ETF来看,核心板块及个股回调明显,但下方均有均线支撑,标的也已再次跌至箱体中枢偏下位置,继续关注5日均线压力,及下方2.40支撑。


    从期权CPR指标来看,昨日回落至77.40%,期权市场有回暖迹象。从期权隐波来看,虽然标的收跌,但认沽隐波倒是回落明显,可能是权利仓平仓导致。而11月认购隐波仍高于认沽隐波,但价差继续缩小,已较为接近,期权市场博反弹情绪持续回落。

    最近两天概念股走强,蓝筹转弱,和监管政策转向关系较大,从逻辑上看,也是为了缓解质押爆仓风险。有这个前提在,除非八二继续分化,创业板持续大涨,脱离质押爆仓风险,否则50ETF下方2.40政策底支撑暂不用担心。激进投资者仍可继续持有或逢标的大跌加仓11月2350认沽义务仓。保守投资者仍可使用期现策略,持有虚值认沽义务仓抄底现货,或是备兑开仓降低现货持仓成本。

    二、聊期权:
    周三期权市场认沽认购成交量比77.40%,市场谨慎情绪稍有增强。从期权持仓变化来看,认购持仓较前一日增加3.23%,认沽增加1.91%,看不涨增幅多于看不跌,市场预期偏弱震荡。

    从11月持仓变化来看,认购持仓在2500处大幅增仓,标的压力有下移迹象;认沽在2350处增仓最大,此处支撑仍在强化。
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    11月期权持仓量变化(红柱认购)

    从11月持仓分布来看,仍是认购在2600处持仓最大,认沽在2300处持仓最大,50ETF支撑压力暂时不变。

    从波动率来看,30日历史波动率微跌至34.31%。期权隐波继续回落,11月平值认购隐波微跌至30.98%,认沽收跌至30.63%,11月认购隐波仍高于认沽隐波,但价差继续缩小,已较为接近,期权市场博反弹情绪持续回落。

    标的历史波动率走势

    三、一些数据:
    50ETF期权周三成交1156718张,其中认购成交652046张,认沽成交504672张,认沽认购比77.40%。总持仓2426374张,认购持仓1418784张,认沽持仓1007590张。认购持仓较前一日增加44442张,同比增加3.23%;认沽持仓较前一日增加18899张,同比增加1.91%。

    作者声明:
    作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。
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