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  • 【50ETF期权】50ETF震荡回落 平值认购持仓大增

    论坛 期权论坛 期权     
    Gamma俱乐部   2018-11-15 08:37   555   0
    摘要
    要闻
    公告
    · 上证50交易型开放式指数证券投资基金(证券简称为“50ETF”)将进行分红,除息日为2018年12月3日。上海证券交易所将于2018年12月3日对50ETF期权合约的行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称进行调整,并对除息后的50ETF新挂2018年12月、2019年1月、3月和6月等4个月份的标准化合约。
    · 央行公告,11月14日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期,央行公开市场实现零投放零回笼。
    · 统计局:前10个月经济运行状况来看,主要指标都保持在合理区间,经济稳定运行的基本面未发生改变。
    期现
    市场
    11月14日,两市双双小幅低开震荡,沪指在10日均线附近反复拉锯,创指屡次上攻1400点。午后两市冲高回落,沪指受权重股影响快速跳水,收于2632.24,成交量较上一交易日有所下降。50ETF早盘小幅低开于2.507后偏弱震荡,午后加速下跌,失守2.5关口,尾盘有所企稳,盘末收于2.475,跌0.034,跌幅1.36%,成交额缩减至16.74亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌,主力合约维持贴水状态,市场情绪趋于谨慎。
    期权
    市场
    11月14日,50ETF震荡下行,50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,156,718 手,较前一交易日减251,591 手,总持仓量为2,426,374 手,增63,341 手。总持仓量PCR为0.71 ,较上一交易日降0.01 ,后市紧张情绪有所缓和。5日历史滚动波动率位50百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。
    后市
    展望
    11月14日沪指缩量回调,收盘跌0.85%,上证50明显跳水,收盘跌1.34%。当日两市震荡调整,量能表现平稳,沪指保有冲击2700点的基础,目前沪指下跌空间有限,后市或维持震荡盘升行情。由于白酒、保险、能源等权重则持续低迷,蓝筹板块表现弱于大盘,50ETF明显回落,当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大,且内外干扰因素并存,注意及时止盈止损。仅供参考。


    期现市场回顾
    01
    1.1 标的行情
    11月14日,两市双双小幅低开震荡,沪指在10日均线附近反复拉锯,创指屡次上攻1400点。午后两市冲高回落,沪指受权重股影响快速跳水,收于2632.24,成交量较上一交易日有所下降。50ETF早盘小幅低开于2.507后偏弱震荡,午后加速下跌,失守2.5关口,尾盘有所企稳,盘末收于2.475,跌0.034,跌幅1.36%,成交额缩减至16.74亿。当前市场波动较大,建议关注消息面动态。

    数据来源:wind


    1.2 期指市场
    11月14日沪指缩量回调,收盘跌0.85%,上证50明显跳水,收盘跌1.34%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中,主力合约IH1811跌幅为1.62%,IH1903合约跌幅最大,为1.73%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减,各合约基差全线多有走弱,主力合约维持贴水状态,市场情绪趋于谨慎。

    数据来源:wind

    数据来源:wind
    期权市场回顾
    02
    2.1 成交持仓情况
    11月14日,50ETF震荡下行,50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。50ETF期权成交量为1,156,718 手,较前一交易日减251,591 手,总持仓量为2,426,374 手,增63,341 手。总持仓量PCR为0.71 ,较上一交易日降0.01 ,后市紧张情绪有所缓和。其中,主力1811期权合约当日成交量为965,549 手,较前一日减219,502 手,持仓量为1,675,108 手,比上一交易日增19,097 手。次主力1812合约系列成交量为174,984 手,比上一交易日减12,192 手,持仓量为561,912 手,比上一交易日增40,274 手。

    数据来源:wind


    11月14日,主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.5认沽(标的50ETF收盘价为2.475),成交量PCR为0.78 ,较上一交易日降0.12 。持仓量PCR为0.72 ,较上一交易日降0.01 ,市场情绪有所缓和。当前压力线为2.6,同时在2.55存在明显阻力,支撑维持2.3一线。

    数据来源:wind


    11月14日,1812系列中成交量最高的合约为2.5认购(标的50ETF收盘价为2.475),成交量PCR为0.76 ,比上一交易日升0.02 ,持仓量PCR为0.65 ,较上一交易日降0.01 ,远线预期维持谨慎偏多。

    数据来源:wind


    从持仓量变化来看,主力11月合约系列中购沽持仓行权价重心均有下调,多方力量较为占优,增仓相对最高为2.5认购(标的50ETF收盘价为2.475),市场预期趋于谨慎。12月合约系列中购沽持仓多有增加,做多力量领先,增仓相对最高的为2.5认购,市场远线情绪维持谨慎偏多。

    数据来源:wind


    11月14日,50ETF期权成交总量缩减而持仓量增加,总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ,市场紧张情绪有所缓和,当下市场波动较大,建议轻仓操作,注意及时止盈止损。

    数据来源:wind




    2.2波动率分析
    (1)历史波动率
    11月14日50ETF低开低走,50ETF的5日历史滚动波动率上升至20.70 %,逼近五年历史75百分位水平。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为20.70 %、24.65 %、32.62 %和31.61 %。

    数据来源:wind


    (2)隐含波动率
    图14和图15分别为11月14日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布,当日标的50ETF收盘价格为2.475。

    数据来源:wind


    主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态,购沽隐波多有下调。12月合约隐波同样呈倾斜分布,认购隐波水平维持认沽隐波水平之上,虚值认沽隐波走低。
    后市展望
    03
    11月14日,两市双双小幅低开震荡,沪指在10日均线附近反复拉锯,创指屡次上攻1400点。午后两市冲高回落,沪指受权重股影响快速跳水,收于2632.24,成交量较上一交易日有所下降。50ETF早盘小幅低开于2.507后偏弱震荡,午后加速下跌,失守2.5关口,尾盘有所企稳,盘末收于2.475,跌0.034,跌幅1.36%,成交额缩减至16.74亿。50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加,总持仓量PCR为0.71 ,较上一交易日降0.01 ,后市紧张情绪有所缓和。5日历史滚动波动率位50百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。当日两市震荡调整,量能表现平稳,沪指保有冲击2700点的基础,目前沪指下跌空间有限,后市或维持震荡盘升行情。由于白酒、保险、能源等权重则持续低迷,蓝筹板块表现弱于大盘,50ETF明显回落,当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大,且内外干扰因素并存,注意及时止盈止损。仅供参考。
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