• 中国保险行业协会发布汽车后市场配件合车标准 2019-07-17
  • 白俄罗斯成“网红” 但我只想去这个超小众国家用亚洲物价玩欧洲! 2019-07-17
  • 韦德:尚未做好退役打算 詹姆斯去向与篮球无关 2019-07-09
  • 看了看某同事放长线的账户,居然赔掉了三分之二的本金[可怜] 2019-07-09
  • 一根卷发棒搞定女神卷发造型,美出新高度! 2019-07-09
  • “吃货”福音!吃河豚中毒将有药可救 2019-07-04
  • 端午假期结束 中国接待国内游客8910万人次 2019-07-04
  • 6月15日有回复:陕西省教育厅等单位回复22条网友留言 2019-06-30
  • 这些“难民”大部分好吃懒做,无一技之长,犯罪率又高,你要接回去就噹祖宗供着吧。[哈哈] 2019-06-29
  • “水到渠成共发展”网络主题活动天津站--天津频道--人民网 2019-06-29
  • 死人当被告被判偿还5万债务?原判决被中止执行 2019-06-29
  • 【高尔夫·嘉旅图片】 2019-06-28
  • “2018上影之夜”姜文等为“谢晋经典电影回顾展”揭幕 2019-06-28
  • 100天!十九大精神“大学习” 凝聚党心军心民心 2019-06-27
  • 大厂也要有地铁了! 平谷线临铁新盘盘点 ——凤凰网房产北京 2019-06-27
  • 虚值认购不便宜,期权赌多情绪仍浓厚

    论坛 期权论坛 期权     
    期权世界   2019-6-26 22:53   449   0
    消息面再转平静,明日科创板首票打新背景下,今日小票走势明显强于大票,但主要指数总体呈震荡,至收盘上证指数小跌0.19%,中证500小跌0.25%,上证50小跌0.23%。50ETF期权隐含波动率无聊中基本持稳,中美老大见面、科创板启动的大事件在前,市场仍保守的警惕着波动,尤其虚值认购期权相较平值隐波在50ETF近新高区域呈现较高的升水(后文数据中CSkew高位)反应利用期权赌大涨行情者仍不少,需要期权参与者参考与警惕。

    交易执行上,25%的隐波仍属于近1年隐波中位数附近,期权卖方建议小仓参与且因大事在前控制好节奏,做好压力测试与风控预案的同时或可以基于虚值认购偏贵的正偏形态构建一定的卖高行权价买低行权价的比率差价博取形态的回归。期权买方赌多者或的偏实值部位合约或牛市差价组合更优,赌空者继续因虚认沽相对平值隐波合算选择可更灵活。

    50ETF分时图


    50ETF期权当月平值期权IV走势图



    50ETF当月(7月)平值期权隐含波动率较昨日微跌至25.19%(昨日7月0.5Delta波动率为25.38%,盘后文章直接取的ATM波动率);50ETF21日(7月期权剩余交易日)历史波动率17.72%,隐含与实际波动率差价约为7.5%。
    波动率曲线偏斜(Skew)方面,7月CSkew较昨日持稳(虚值Call相对平值Call波动率日内上行),收盘正值区域;7月PSkew较昨日回升(虚值Put相对平值Put波动率回落),收在负值近0区域;7月波动率整体曲线总体持平,虚值认购端波动率相对位置持稳,虚值认沽端日内相对位置上行;7月Call/Put曲线最低波动率档位2.85,平值上下对等3个虚值档位隐含波动率继续呈认购端稍高的正偏形态。

    7月平值Call-Put波动率差价较昨日小幅回落,日内平值认沽波动率相对认购波动率稍跌,当月平值期权合成升水约0.0091元/股。无模型Skew指数97.66(上日指数修正为99.87),正偏稍扩;7月无模型Skew指数97.8,正偏稍扩,实际平值对等3个档位正偏程度大于指数呈现的状况。

    数据说明:

    1平值隐波每日按照平值(Call隐波+Put隐波)/2取值;

    2无模型Skew按照CBOE的公式计算,实际运用因50ETF档位的问题时常有失真,所以需结合CSkew与PSkew(Delta绝对值为0.25档位隐波-平值隐波)看,前者正意味着虚购部位较平值购稍贵,后者正意味着虚沽部位较平值沽稍贵;

    3平值C-P隐波差即平值Call隐波-Put隐波,正意味着Call相对更贵(一般会对应合成升水),反之则反过来。

    50ETF期权跨月Call/Put IV曲线及升贴水曲线图



    50ETF期权主要Skew曲线



    50ETF期权7月期权T型报价



    对于目前的虚值认购被赌多者买买买导致Cskew运行至1年偏高区域,这样的事件发生在50ETF期权的历史上时行情是如何演变的请看下图:




    统计区间为2016年5月以后,红色线为当月CSkew,蓝色线为50ETF走势,历史上超过或与今日收盘Cskew程度差不多时对应的50ETF行情用绿色圈指出了,具体请各自详看。

    基本结论是,多数时刻都是在市场一波冲高后的回落初始阶段,之前对上涨有想法的人逢回落加码买虚认购赌多,行情在此现象出现之后继续单边向上的出现次数少并不多(16-17年底慢牛市次数多些)。目前的情况继续追多就得问问自身后市是否真牛?这个现象又恰逢中美老大会面决定未来数月毛衣战走向的关键时间窗,加上ZF营造良好市场情绪的心情有目共睹,对指数偏多一点或有理由,但理性的数据告知我们还当小心。

    我想想还是算了,方向看不明白,老老实实做期权波动率交易吧。


    分享到 :
    0 人收藏
    您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

    pk计划群 www.xchpp.com 本版积分规则

    期权论坛
    发布
    内容
    pk计划群
  • 中国保险行业协会发布汽车后市场配件合车标准 2019-07-17
  • 白俄罗斯成“网红” 但我只想去这个超小众国家用亚洲物价玩欧洲! 2019-07-17
  • 韦德:尚未做好退役打算 詹姆斯去向与篮球无关 2019-07-09
  • 看了看某同事放长线的账户,居然赔掉了三分之二的本金[可怜] 2019-07-09
  • 一根卷发棒搞定女神卷发造型,美出新高度! 2019-07-09
  • “吃货”福音!吃河豚中毒将有药可救 2019-07-04
  • 端午假期结束 中国接待国内游客8910万人次 2019-07-04
  • 6月15日有回复:陕西省教育厅等单位回复22条网友留言 2019-06-30
  • 这些“难民”大部分好吃懒做,无一技之长,犯罪率又高,你要接回去就噹祖宗供着吧。[哈哈] 2019-06-29
  • “水到渠成共发展”网络主题活动天津站--天津频道--人民网 2019-06-29
  • 死人当被告被判偿还5万债务?原判决被中止执行 2019-06-29
  • 【高尔夫·嘉旅图片】 2019-06-28
  • “2018上影之夜”姜文等为“谢晋经典电影回顾展”揭幕 2019-06-28
  • 100天!十九大精神“大学习” 凝聚党心军心民心 2019-06-27
  • 大厂也要有地铁了! 平谷线临铁新盘盘点 ——凤凰网房产北京 2019-06-27
  • 用概率学来算高频彩票 篮球比赛 一码中特公开认证 官方重庆分分彩下载 重庆江西时时彩对比 将军电子游艺 彩客网日竞彩篮球推荐 一分赛车彩票走势图 福彩双色球抓胆复式计算 足彩6场半全场历史开奖结果 通比牛牛棋牌 斯诺克世锦赛2013 浙江十一选五开奖结 足球70分钟后投注技巧 闲和庄娱乐城投注网