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    50ETF期权对A股有多大影响?

    论坛 期权论坛 期权     
    一片空白   2019-6-26 14:34   441   0
    -01-认识50EFT期权

    与期货比较,期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。

    期权买卖双方的权利与义务不对等,买方有以合约规定的价格买入或卖出标的资产的权利,而卖方则有被动履约的义务。

    期权的卖方需要缴纳保证金,而期货买卖双方均需缴纳保证金。

    期权是非线性产品,保证金非比例调整;期货是线性产品,保证金按比例收取。期权合约类似保险合同,本身具有价值(权利金)。

    期货合约本身无价值,只是跟踪标的价格。

    期权买方的收益随市场价格的变化而波动,但其亏损只限于购买期权的权利金;期权卖方的收益只是出售期权的权利金,其亏损则是不固定的。

    期货则随着期货价格的变化,买卖双方都面临着无限的盈利与亏损。

    50ETF期权是以上证50ETF为标的开发的期权,代码为:510050

    -02-期权交易的手法

    期权一般新挂上市多个合约,价格波动跟标的价格波动在一定条件下是线性关系,这是期权能套保的主要功能。

    以上证50ETF期权为例,50ETF11月9日收盘价2.480元

    假设投资者以十万本金在11月8日买入的11月50ETF认沽2.450合约,市场给与价格为0.0323*10000=323元。(每张合约=10000份基金)

    9日该合约最新价格为0.0556,该张合约纯利润为(556-323)=233元

    10万本金可购买300张合约

    300张*233元=69900元

    该投资者则能获利69900的收益



    采用买入认沽期权而不是卖出认购期权可以避免承担无限风险,如果指数不下跌,这笔资金则可能全额亏损。成熟的投资者经常采用在市场即将发生重大转折的时候,用本金的2%~5%进行远月合约的投机交易。

    这种在市场转折点进行远月套保交易的方式也被机构经常使用。比如现在很多投资者在股市套牢10%,假如是持有银行、证券、保险和券商的,可以在买入和股票市值同等金额的50ETF认沽远月合约期权(小盘股等和上证50指数涨跌线性相关差的不能用这种方式套保),大概只要总资金的3%就能锁定指数下跌风险。也就是最多再亏3%,能规避大部分市场涨跌风险。更为成熟的投资者则可以通过计算个股和50指数的弹性关系,放大或缩小期权配置的比例。



    -03-股票期权对A股有无影响?

    根据常识,如果两者存在利益关联度,则有影响的概率存在。50ETF期权上市以前,大幅拉升权重股在股市和股指期货上获利。上市以后,再通过50ETF期权的高杠杆,股市暴跌中再次获得巨额收益!似乎看来这个策略是有可能的。当然,作为一个普通投资者,所有的设想都要事实证明。

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